在2025年伯克希尔股东大会上，巴菲特再次强调更青睐股票投资而非房地产，其核心理念直指“效率”与“掌控力”。
对于机构投资者而言，股市的高流动性、低交易成本与信息透明度，能高效配置巨额资金并分散风险。例如他近期通过发行日元债券增持日本商社股票，正是利用股票市场的灵活操作实现套息交易。
然而，这些优势对散户而言，实行起来并不容易，甚至可能会成为陷阱——“太容易买卖”的特性往往放大投资者的人性弱点，最终导致亏损概率上升。
机构投资者凭借专业团队、长期资金和严格纪律，能够恪守价值投资原则——在股价低估时大胆建仓，高估时果断减持。
然而，散户投资者往往陷入两大误区：第一、因交易成本低、操作便捷，散户易受市场波动影响，稍有盈利便急于套现，错失长期复利增长机会；第二、一旦亏损便拒绝止损，盲目等待回本，最终陷入“越跌越补、越套越深”的恶行循环。
这种“行为偏差”正如巴菲特精辟指出：“资本市场是贪婪与恐惧的放大器，而多数人沦为了情绪的奴隶。”
有趣的是，尽管巴菲特不鼓励散户投资房地产，但却支持年轻人购买自住房产，他的逻辑在于：
居住属性保障长期持有：自住房产通过30年房贷锁定居住成本，自然迫使投资者"被动长期持有"的投资纪律，避免频繁交易；
至于投资性房地产，巴菲特提醒需要有“经营者的耐心”，即从筛选租客、维护物业到应对法规，都考验管理能力，但这也形成“高摩擦成本”的天然屏障，减少冲动交易的可能。
总结来说，对机构而言，股票是效率至上的工具，但对散户来说，“容易操作”未必是优势，反而可能暴露纪录缺陷。
若缺乏巴菲特的冷静与专业，不妨将自住房产作为“强制储蓄”的起点，利用房贷纪律培养长期思维。若有能力投资房地产，则需要接受其低流动性，并学习管理实务。
最后，投资的胜负不在资产类别，而是在于“认清自身局限，找到匹配策略”——机构玩转股票的效率，散户或更需要依靠房地产的“慢节奏”来对抗人性弱点。
精明买家养成中心
全能顾问服务区
